白酒龙头回调！吃喝板块开盘下挫，食品ETF（515710）跌0.81%！机构：政策催化下板块估值仍有较大修复空间

　　今日（3月10日），吃喝板块开盘后迅速下挫，白酒龙头集体飘绿。截至9：59，山西汾酒、五粮液、舍得酒业等跌超1%，贵州茅台、泸州老窖、洋河股份等亦小幅飘绿。

　　场内热门ETF方面，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘后走低，截至9：59，场内价格跌0.81%。

　　值得注意的是，以白酒为代表的吃喝板块于上周四、周五连续两天出现了大涨，今日出现短期回调或为正常现象。中信建投表示，白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加速修复。当前白酒板块估值整体仍处于低位，长期投资价值凸显。

　　中信建投还指出，重要会议提出要大力提振消费，使内需成为拉动经济增长的主动力和稳定锚。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境的专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。食品饮料作为消费的重要环节或将大幅受益，在产品结构提升及优质产品渗透方面大有可为。

　　消息面上，众多白酒企业纷纷加强市值管理。3月5日晚间，五粮液发布了市值管理制度，公司董事会是市值管理工作的领导机构，高级管理人员协同参与市值管理工作，董事会办公室是市值管理的具体执行部门，职能部门及子公司应当全力支持与配合。贵州茅台也在3月4日晚间发布了股票回购进展，截至2025年2月底，已累计回购股份82.22万股，已支付的总金额近12亿元（不含交易费用）。

　　而随着龙头酒企对市值管理的重视程度不断加强，投资者对于板块信心有望得到进一步提振，白酒板块股价企稳回升的态势有望得到进一步稳固。

　　从估值方面来看，Wind数据显示，截至上个交易日（3月7日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.49倍，位于近10年来4.31%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，国海证券认为，当前白酒板块的核心仍在于宏观经济预期，经济复苏有望带动商务活动和用酒需求复苏。目前白酒板块估值仍处于历史较低位置，机构仓位基本出清，政策催化下板块估值仍有较大修复空间。

　　开源证券表示，当前食品饮料板块已具备底部特征：一是板块估值经过连续回调后已在低位；二是2024年四季度公募基金持仓食品饮料已回落至2020年以来低点，筹码结构相对较好；三是春节后板块基本面表现平稳，并未出现明显恶化现象。

　　华龙证券表示，提振消费是当前宏观经济政策发力的重心，大力支持居民增速，提升居民的消费能力和消费意愿，2025年预计货币政策以宽松为主，叠加各地消费券的发放，在扩大内需的积极政策引导下，食品饮料板块有望迎来好转。

　　图片、数据来源：沪深交易所、Wind等，截至2025.3.10。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。