长江有色：社会库存逆季节下降 3日铅价或上涨

　　【ccmnn摘要】消费支出疲软美元创两周新高，隔周伦铅收跌1.05%；储能订单未放量拖累铅锭消费弹性，但加工费下降倒逼炼厂减产挺价，今现铅或上涨。

　　【ccmn.cn铅期货市场】隔夜伦铅震荡走弱，开盘报2003.5美元/吨，高点报2010美元，低点1987美元，尾盘收于1987美元，跌21元，跌幅1.05%；成交量5764手减少1174手，持仓量143268手减少3140手。沪铅2504主力合约偏强震荡，收于17240元/吨，涨70元，涨幅0.419%。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：上周五美国PCE物价指数超预期强化美联储鹰派立场，美元指数突破105创两周新高，压制伦铅收跌1.05%至1987美元/吨。但国内两会即将召开，政策端发力稳增长预期强化，沪铅逆势收涨0.41%至17240元/吨，期现价差扩大至120元/吨，显现国内成本支撑逻辑。现货贴水背景下交割意愿增强，但社会库存逆季节下降佐证炼厂控货策略见效，当前铅精矿加工费有所下降，逼近中小炼厂现金成本线，倒闭冶炼厂减产挺价情绪，但河南地区炼厂已启动弹性生产，预计3月减产规模或扩大。尽管储能板块订单未达预期拖累铅锭消费弹性，但电动自行车换购潮提前启动，汽车启停电池需求维持5%同比增速，整体消费呈现弱复苏格局，预计今现货铅上涨。（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838）