2025年首期LPR出炉 1年期和5年期以上利率均维持不变

　　本报记者 刘 琪

　　1月20日，2025年首期LPR（贷款市场报价利率）出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。

　　业界普遍认为，1月份LPR“按兵不动”符合预期。截至目前，LPR已经连续3个月维持不变。

　　民生银行首席经济学家温彬认为，近期政策利率企稳，LPR报价的定价基础未变。同时，近期市场资金面紧张，资金利率快速攀升，使得银行主动负债成本上行，LPR报价加点下调受限。

　　中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，1月份逆回购利率维持1.5%不变，LPR报价进一步下调缺乏政策利率引导；同时，1月份税期和春节取现压力重合，而央行公开市场操作对冲力度整体有限，在银行间流动性市场大幅收紧、负债成本抬升的环境下，商业银行主动进一步压缩LPR和逆回购利率加点的动力不足。

　　央行数据显示，去年，政策利率累计降低了0.3个百分点，引导1年期LPR下降0.35个百分点，5年期以上LPR下降0.6个百分点，带动贷款利率更大幅度下降。去年12月份，新发放企业贷款利率约为3.43%，同比下降0.36个百分点，个人住房贷款利率约为3.11%，同比下降0.88个百分点。

　　温彬表示，年初银行面临较大重定价压力，LPR继续下调的动力和空间也不足。2025年初，大量贷款合同进入重定价周期，尤其是按揭、长期限基建类业务（浮动利率）重定价压力较大。2024年内LPR调降影响或集中于今年一季度释放，对银行息差继续形成挤压。