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天风通信团队：AI端侧+国产算力呈星火燎原之势，1月调整带来布局时机

职场
2025-01-12 21:04:06
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核心摘要

本周行业动态（01.06~01.11）：

CES 2025：快速涌现的AI陪伴与AI眼镜

一年一度的科技贸易展国际消费电子展 (CES) 2025年1月7日至10日在拉斯维加斯举行，预计将有超过4500家参展商，其中包括1400家初创公司。多知从CES官网和外国媒体报道中发现，针对儿童和家庭的产品越来越多。AI儿童陪伴产品随处可见；AI 眼镜去年已现端倪，今年更是火爆。CES的很多新型硬件也可以看到与教育场景结合的可能性。

2650MW！又一省公布重大海上风电项目名单

1月8日，江苏省发展和改革委员会发布《2025年江苏省重大项目名单、2025年江苏省民间投资重点产业项目名单》。根据《2025年江苏省重大项目名单》，2025年江苏省重大项目包括3个海上风电项目，即盐城国信海上风电、盐城三峡海上风电、盐城龙源海上风电项目，总装机容量共计2650MW。

本周投资观点：

近期看到国内大厂及产业巨头纷纷大力推动AI布局，国内AI随着近期字节效应拉动，中长期趋势逐步明朗，我们积极看好25年或成为国内AI基础设施军备竞赛元年以及应用开花结果之年。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。同时海风看到25年开始明确不断改善趋势，积极关注海风海缆产业链头部厂商。

中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁（维权）、剑桥科技、太辰光、德科立等；

2、交换机服务器PCB：重点推荐：沪电股份、中兴通讯、胜宏科技、紫光股份、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技等；

3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。

4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、数据港（计算机联合覆盖）。建议关注：光环新网、申菱环境（家电覆盖）、高澜股份、科创新源等；

5、AIGC应用，重点推荐：移远通信、广和通、美格智能，建议关注：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。

二、海风海缆&智能驾驶：

1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技（维权）、东方电缆（电新覆盖）；

2、出海复苏&头部集中，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、威胜信息（机械联合覆盖）广和通，建议关注：和而泰、移远通信等。

3、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器；连接器；结构件&空气悬挂等。

三、卫星互联网&低空经济：

国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达、震有科技、通宇通讯等。

风险提示

AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险

天风通信团队：AI端侧+国产算力呈星火燎原之势，1月调整带来布局时机

1.近期重点行业动态以及观点（01.06-01.10）

1.1. AI行业动态：

CES 2025：快速涌现的AI陪伴与AI眼镜（公众号：多知）

一年一度的科技贸易展国际消费电子展 (CES) 2025年1月7日至10日在拉斯维加斯举行，预计将有超过4500家参展商，其中包括1400家初创公司。

多知从CES官网和外国媒体报道中发现，针对儿童和家庭的产品越来越多。AI儿童陪伴产品随处可见；AI 眼镜去年已现端倪，今年更是火爆。

主办 CES 2025 的美国消费技术协会（CTA）公布了对 2025 年技术趋势的预测，预计2025年消费电子领域的销售额将达到5370亿美元，同比增长3.2%。其中，硬件销售额预计将增长 2.6%，达到3530亿美元，软件和服务销售额预计将增长4.6%，达到 1840亿美元。

CTA高级总监 Brian Komisky 预计AI将对消费电子市场产生非常积极的影响。“由于智能手机、笔记本电脑、电视、智能眼镜和汽车中加入AI，可能会出现一个升级周期，”他说。CTA还提到了智能家居的重要性，并解释说：“80%的美国消费者认为智能家居是针对老龄化人口。”

CES也有教育科技产品，如好未来去年是首次参加CES，今年第二次参展，展出了搭载智能助手和九章大模型的学而思学习机。

CES的很多新型硬件也可以看到与教育场景结合的可能性。

阿里通义万相 2.1 模型宣布升级：首次实现中文文字视频生成功能，支持无限长 1080P 视频的高效编解码（IT之家）

1月10日消息，阿里旗下通义万相宣布推出2.1版本模型升级，视频生成、图像生成两大能力均有显著提升。

在视频生成方面，通义万相 2.1 通过自研的高效 VAE 和 DiT 架构增强了时空上下文建模能力，支持无限长 1080P 视频的高效编解码，首次实现了中文文字视频生成功能，登上 VBench 榜单第一。

据介绍，通义万相 2.1 支持中英文视频，都可以一键生成艺术字，还提供多种视频特效选项，以增强视觉表现力，例如过渡、粒子效果、模拟等等。

IT之家注意到，通义万相 2.1 还支持复杂运镜，可还原碰撞、反弹、切割、挤压等真实世界的物理规律，例如雨滴落在伞上会溅起水花。

图片生成方面，通义万相 2.1 支持文生组图，采用了 IC-LoRA 图像生成训练方法，利用 DiT 架构，增强文本到图像的上下文能力；对多张图像进行拼接与联合描述即可实现关联图像间的组合生成，并保持特征稳定连续。

微软开源 140 亿参数小语言 AI 模型 Phi-4，性能比肩 GPT-4o Mini（IT之家）

在 2024 年 12 月 12 日发布后，微软1 月 8 日在 Hugging Face 平台上，开源小语言模型 Phi-4，感兴趣的开发者和尝鲜者可以下载、微调和部署该 AI 模型。

该模型参数量仅为 140 亿，却在多个基准测试中表现优异，甚至超越了参数量更大的 Llama 3.3 70B（近五倍于 Phi-4）和 OpenAI 的 GPT-4o Mini；在数学竞赛问题中，Phi-4 的性能甚至超过了 Gemini 1.5 Pro 和 OpenAI 的 GPT-4o。

Phi-4强悍性能的背后，主要归功于微软精选了高质量数据集进行训练，但目前尚未优化推理，未来开发者可进一步优化和量化，让其在个人电脑和笔记本电脑等设备上本地运行。

天风通信团队：AI端侧+国产算力呈星火燎原之势，1月调整带来布局时机

1.2. 海上风电行业动态：

2650MW！又一省公布重大海上风电项目名单（公众号：龙船风电网）

1月8日，江苏省发展和改革委员会发布《2025年江苏省重大项目名单、2025年江苏省民间投资重点产业项目名单》。

根据《2025年江苏省重大项目名单》，2025年江苏省重大项目包括3个海上风电项目，即盐城国信海上风电、盐城三峡海上风电、盐城龙源海上风电项目，总装机容量共计2650MW。

盐城国信海上风电项目即江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目，风电场位于江苏省盐城市大丰区外海域，项目中心离岸距离约33km，水深范围为1m～42m，共包含4个海上风电场：大丰H1#（200MW）、大丰H2#（300MW）、大丰H10#（150MW）、大丰H16#（200MW），总装机容量为850MW，拟安装99台单机容量8.5MW的海上风力发电机组和1台单机容量13MW及以上的海上试验机型。

盐城三峡海上风电项目即三峡能源江苏大丰800MW海上风电项目，风电场位于盐城市大丰区东北海域，主要包括H8-1#、H9#、H15#和H17#四座风电场区，风电场区中心点离岸分别为约80、75、71、47公里。项目规划装机容量800MW，拟建设98台风力发电机组（13台6.0MW、84台8.5MW和1台13.6MW风电机组），3座220千伏海上升压站。

盐城龙源海上风电项目即国能龙源射阳100万千瓦海上风电项目，风电场位于位于射阳河口东南侧海域、辐射沙洲最北端，场区中心点离岸约65km，包括射阳H3#、H4#和H5#三座风电场区。项目规划装机容量1000MW，拟建设126台风力发电机组（43台7.0MW和83台8.5MW风电机组）。

1.3.卫星通信行业动态

亚太6D通信卫星实现新应用｜全球首例基于卫星通信链路的超远程手术成功（公众号：卫星界）

日前，全球首例基于卫星通信链路的超远程手术成功完成。手术中，医生和患者分处拉萨和北京，利用亚太6D通信卫星，团队远程操作数千公里之外的手术机器人，对患者实施肝癌肿瘤切除手术。手术使用的亚太6D通信卫星由亚太卫星宽带通信（深圳）有限公司设计组网和运营、中国航天科技集团有限公司五院研制，于2020年7月发射入轨。该卫星是我国首个Ku频段全球高通量宽带卫星通信系统的首发星。该手术由中国人民解放军总医院、亚太卫星宽带通信（深圳）有限公司和航天科技集团五院共同组建跨学科交叉创新团队，攻克通信链路优化、数据分类QoS控制和流量控制难题，实现卫星通信链路时延逼近物理极限，在此基础上，创新设计大时延条件下手术方案，实现了天地一体跨时空超远程手术。

据了解，卫星通信技术具有不依赖地面基础设施、不受地质灾害影响、不受地理时空限制的特点，覆盖更广、可用性更高、部署速度更快，优势显著，不仅适用于紧急救援和临时性需求，还将在太空探索领域提供医疗支持新视角。同时，这也将使远程手术真正迈过全面常态化、商业化临床的门槛并实现全球范围全地域、全天候无缝覆盖。

2. 本周行业投资观点

本周投资观点：

我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。

中长期我们持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1）AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商等相关公司都有望迎来新机遇。2）卫星互联网，低空经济&“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。

人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会；

以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；

以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。

双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。

具体细分行业来看：

一、人工智能与数字经济：

1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技、太辰光、德科立等；

2、交换机服务器PCB：重点推荐：沪电股份、中兴通讯、胜宏科技、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技等；

3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。

5、AIGC应用，重点推荐：移远通信、广和通、美格智能，建议关注：彩讯股份、梦网科技、翱捷科技。

二、海风海缆&智能驾驶：

1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）；