香港市场迎第6宗巨灾债券！太平再保险发行 募资3500万美元 将为飓风地震提供全额抵押风险保障

　　来源：财联社

　　香港资本市场迎来第6宗巨灾债券发行。香港保监局今日表示，欢迎太平再保险透过一间特定目的保险公司Silk Road Re Limited发行巨灾债券，发行总额为3500万美元（约合2.72亿港元）。

　　自2025年1月1日起，该只债券未来3年内将为美国的具名风暴，以及我国内地的地震提供保险保障。

　　据悉，这是第6宗在港发行，同时也是香港首宗多重风险及触发机制的保险连接证券。自2021年推出专属规管制度及资助先导计划以来，至今共有6宗保险连接证券在香港发行，总额达7.48亿美元（约合58.6亿港元）。

　　业内人士表示，巨灾债券作为一种新型风险管理工具，将巨灾保险风险通过证券化转移至资本市场，有助于提高保险市场对巨灾风险的承保能力，形成多层次的巨灾风险分担机制。此外，巨灾债券与传统金融工具的相关性较低，也为资本市场投资者提供了分散风险的投资选择。

　　又一宗3年期巨灾债券在港发行，将为中国地震和美国飓风提供风险保障

　　保险连接证券是市场风险分散的重要组成部分，可将风险从保险人转移到资本市场，是国际保险风险管理的重要手段，而巨灾债券是发展最成熟、使用最广泛的保险连接证券类别之一。

　　1月2日，据财联社记者获悉，中国太平旗下专业再保险子公司——太平再保险作为巨灾债券发起人，通过特殊目的保险公司Silk Road Re（丝路再保险），发行以中国地震和美国飓风为标的风险的巨灾债券，募集资金3500万美元，期限3年，分别以参数、行业损失指数为赔偿触发机制，为标的风险提供全额抵押保险保障。

　　中国太平表示，这是公司进入保险相连证券（ILS）市场的重要一步，具有里程碑意义。此次成功在港发行巨灾债券，得益于香港成熟的资本市场、完备庞大的金融网络和完善的监管制度。

　　香港保监局发言人表示：“这是第6宗在港发行、同时也是香港首宗多重风险及触发机制的保险相连证券。香港保监局致力于打造全面涵盖数据收集、巨灾风险建模、产品设计、投资者教育和专才培育的保险相连证券生态圈，并收窄因自然灾害引致的保障缺口。”

　　据了解，该只巨灾债券采用双风险、双触发机制设计。业内人士表示，这一设计符合国际资本市场偏好，将促进本地区保险市场与国际资本市场的互联互通。

　　至今共有6宗保险连接证券在港上市，总额达7.48亿美元

　　作为受自然灾害影响较大的国家，我国保险业在巨灾债券领域开展了积极探索。

　　早在2015年，中再产险作为发起人，利用特殊目的机构PandaRe在百慕大发行中国首笔巨灾债券，金额为5000万美元，向境外资本市场转移了中国地震风险。

　　2019年，中国香港开始推广巨灾债券，并在2021年推出专属规管制度及资助先导计划，为每笔巨灾债券提供最高1200万港元的补贴。

　　随着监管框架不断完善，截至目前，共有6宗保险相连证券在香港发行，总额达7.48亿美元（约合58.6亿港元）。

　　其中，2021年，中再产险在中国香港发行第一笔在港设立SPI的巨灾债券，为内地因台风造成的损失提供保障，发行额度为3000万美元。也由此开创了在港设立特殊目的保险公司，进行巨灾风险证券化的先河。

　　2022年12月，人保财险在中国香港发行以中国地震风险为标的的巨灾债券，总值为3250万美元，这是首只由境内直保公司在港发行的巨灾债券。

　　2024年3月28日，世界银行（国际复兴开发银行）在香港以巨灾债券形式发行总额为3.5亿美元的保险相连证券，分别为智利未来3年与地震风险有关的损失提供保障。

　　据悉，巨灾债券诞生于20世纪90年代。1992年，美国安德鲁飓风给美国经济带来巨大灾难，12家保险公司因入不敷出而倒闭，这促使业界、监管等开始考虑从资金量庞大的证券市场引入资金以应对未来的巨灾风险，从而催生了巨灾债券的诞生。

　　业内人士介绍，发行巨灾债券募集资金，目的是补充保险业对大灾的承保能力。

　　从发行原理来看，巨灾债券存续期内，特殊目的保险公司（SPI）会按照约定的条款向投资者支付票息，巨灾债券的风险在于特定大灾发生。

　　如果在债券存续期之内，没有发生约定的大灾或大灾没有达到约定的触发条件，投资者可以拿回本金和利息。如果发生了达到触发标准的巨灾，巨灾债券募集的资金就会先进行保险的赔偿，若还剩下部分本金，就会再归还给投资者。

　　（财联社记者 夏淑媛）